Bank of America: Çin’deki kısıtlamalar ASML’nin faiz ve vergi öncesi karını %3 ila %30 oranında azaltabilir
Bank of America’nın son analizi, ABD’nin Çin’e yarı iletken ekipman ihracatına getirdiği yeni sınırlamaların ASML Holdings’in (ASML) finansal performansı, özellikle de faiz ve vergi öncesi kârı (EBIT) üzerinde önemli bir etkisi olabileceğini gösteriyor.
Bankanın analistleri, yeni kuralların katılığına ve ASML’nin Çin’e yapılan satışlardaki azalmayı diğer alanlardaki satışları artırarak telafi etme kabiliyetine bağlı olarak ASML’nin FVÖK’ünün %3 ila %30 oranında azalabileceğini tahmin ediyor.
Bank of America, son zamanlarda yatırımcı tartışmalarının daha yoğun ihracat sınırlamaları olasılığı konusunda endişe gösterdiğine dikkat çekiyor.
Analizde, son haberlerin ABD hükümetinin ASML’nin belirli Çinli müşterilere verdiği hizmetlere kısıtlamalar getirebileceğini ima ettiğine değiniliyor. Hizmetlere yönelik bu kısıtlamalar toplam satışlarda %1 ila %3 oranında bir azalmaya yol açabilir.
Banka, daha sıkı ihracat kontrollerinin üç potansiyel sonucunu ortaya koyuyor. En olası görünen senaryo, ArFi daldırma teknolojisinin Çin’deki belirli kuruluşlara satışının ve hizmetinin tamamen yasaklanması olacak ve bu da ASML’nin grup FVÖK’ünü, herhangi bir telafi edici eylem dikkate alındıktan sonra %3 ila %4 oranında azaltabilir.
İkinci senaryoda, ArFi daldırma teknolojisinin Çin genelinde satışının ve hizmetinin tamamen yasaklanması, telafi edildikten sonra FVÖK’te %10’luk bir düşüşe neden olabilir. En az olası görülen senaryo ise Çin’de derin ultraviyole (DUV) litografi teknolojisinin ve ilgili hizmetlerinin tamamen yasaklanmasıdır ki bu da telafi sonrası FVÖK’te %12 ila %15’lik bir düşüşe yol açabilir.
Bu potansiyel risklere rağmen Bank of America, 1.302 Avro (1.406 ABD Doları) hedef fiyatla ASML hisselerinin satın alınmasını tavsiye etmeye devam ediyor. Önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde DUV teknolojisinin tamamen yasaklanması olasılığının yaklaşık %50 olduğunu varsayarak, piyasanın şu anda çok olumsuz olduğunu savunuyorlar.
ASML’nin mevcut hisse fiyatının, şirketin Kasım ortasındaki Sermaye Piyasası Günü’nden önce yatırım için iyi bir fırsat olduğunu öne sürüyorlar.
Analizde ayrıca, bu tür yasakların dünya çapındaki otomotiv ve endüstriyel üretim zincirlerini kesintiye uğratabileceği, bunun da STMicro ve Infineon gibi Avrupalı yarı iletken şirketleri için avantajlı olabileceği, çünkü üretimin yerel tesislerine aktarılabileceği belirtiliyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla hazırlanmış, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakınız.
